Imobilizace cenných papírů znamená uložení listinných cenných papírů do hromadné úschovy u schovatele (typicky centrálního depozitáře), přičemž se o dispozicích s těmito cennými papíry vede evidence obdobná jako u cenných papírů zaknihovaných. Právní úprava vychází zejména z § 2413 občanského zákoníku, § 38 zákona o cenných papírech a souvisejících ustanovení zákona o podnikání na kapitálovém trhu.

Podstata spočívá v tom, že emitent (vydavatel cenného papíru) předá cenné papíry schovateli na základě smlouvy o úschově, a to ve prospěch vlastníků těchto cenných papírů. Vlastník má právo požadovat jejich vydání, ale jinak s nimi nakládá prostřednictvím evidence vedené depozitářem.

Tímto způsobem vzniká zvláštní hybridní forma cenného papíru, který sice fyzicky existuje v listinné podobě, ale z hlediska práv a nakládání se s ním zachází stejně jako se zaknihovaným cenným papírem.

Emitent může při rozhodnutí o imobilizaci podle občanského zákoníku nebo přímo použitelného předpisu EU o zlepšení vypořádání obchodů s cennými papíry postupovat obdobně jako při přeměně listinných cenných papírů na zaknihované. Může také rozhodnout, že všechny listinné cenné papíry, které mu byly vráceny nebo prohlášeny za neplatné, nahradí hromadnou listinou (či několika hromadnými listinami).

Zvláštností imobilizace je, že v listinných cenných papírech na řad nebo na jméno, které jsou v úschově, se při jejich vydání neuvádí jméno vlastníka. Emitent je povinen toto jméno doplnit až při jejich vydání z úschovy konkrétnímu majiteli.

Imobilizované cenné papíry tak představují mezistupeň mezi listinnými a zaknihovanými cennými papíry – právně se s nimi nakládá evidenčně, ale fyzicky stále existují v listinné podobě.

Klíčová ustanovení:

§ 2413 občanského zákoníku

§ 38 zákona č. 591/1992 Sb., o cenných papírech

§ 92 a násl. zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu

Shrnutí:

Imobilizace přináší emitentům možnost zjednodušit oběh listinných cenných papírů a zajistit jejich bezpečné vedení v evidenci, aniž by došlo k plné dematerializaci (zaknihování). Jde o efektivní právní režim pro přechod mezi tradičním a moderním systémem evidence cenných papírů.